商业零售春节消费平稳增长金银珠宝是亮点物业

商业零售：春节消费平稳增长 金银珠宝是亮点 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近日商务部公布了201 年春节消费的相关数据，我们对春节消费数据总体情况进行了梳理分析。据商务部监测，大年除夕至正月初六，全国重点监测零售和餐饮企业销售额5 90亿元，比2012年春节期间增长14.7%，基本符合我们的预期。

1、201 年春节消费名义增速略降，实际增速略有提升。从总体数据来看，201 年春节消费14.7%的增速较2012年春节16.2%的增速环比下降1.5个百分点。考虑到CPI因素的影响，201 年春节消费的实际增速在12. %左右（预计2月份CPI在2%以上），2012年春节消费增速在剔除CPI（在4.5%左右）以后的实际增速为11.5%。总体来看，社会消费延续了自2012年四季度以来的回升势头。

2、金银珠宝消费是热点。金银珠宝热销：由于今年春节与情人节相遇，金银珠宝市场迎来消费高峰，全国重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长 8.1%。服装鞋帽倍受青睐：全国重点监测零售企业服装、鞋帽销售额同比分别上涨6. %和7.5%。金银珠宝热销一方面反映了消费升级的空间巨大，另一方面伴随201 年较高的通胀预期，保值增值需求的上升也是重要因素。服装鞋帽类产品在月份服装企业去库存带动的打折促销的影响，同比增速相对放缓。

、三四线城市录得更高的消费增速。从不同区域来看，三四线城市的消费增速要明显快于一二线城市。具体来看，北京春节假期消费增速为9.2%，上海为10%。而中西部省份，四川同比增速为19%，安徽和湖北为17%，河北为16%。一方面中西部省份的消费潜力相对更大，另一方面考虑到中西部省份假日集中消费的习惯也是导致其假日消费增速更具脉冲式特点的重要原因。

成为下降速度最快的品牌 4、重点公司关注。虽然行业面临经营模式转型（实体店经营与购）、成本上升（物业租金和人工成本）及竞争环境恶化等问题，但从长期来看，正是由于上述因素的存在，才使得行业经历优胜劣汰，更加具备竞争优势和适合市场环境的公司将获得更大的发展空间。考虑各个公司的扩张步伐与发展战略，我们重点推介具备核心竞争力，具备区域经营优势，且进入业绩释放期的具备长期投资价值的个股：永辉超市、银座股份、友阿股份、友好集团、重庆百货、和苏宁电器。