商业零售整体销售额增速创新低荐股

商业零售：整体销售额增速创新低 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

商务部数据显示，201 年“十一”黄金周即10月1日至7日，全国零售和餐饮企业实现销售额约8700亿元，比去年同期增长1 .6%，符合预期；从日均的角度看，今年黄金周较去年黄金周（8天）日均销售额同比增长24.2%。

投资要点：

201 年“十一”黄金周销售额增速1 .6%，为2005年以来最低增速水平；但日均销售额较2012年增长24.2%：1、201 年10月1日至7日，全国零售和餐饮企业实现销售额约8700亿元，比去年同期增长1 .6%，符合预期。2、2012年“十一”黄金周为中秋、国庆双节，9月 0日至10月7日共8天时间零售和餐饮企业实现销售额8006亿元。201 年“十一”黄金周7天销售额较2012年8天销售额增长8.67%；201 年日均（7天）销售额较2012年增长24.2%（8天）。

一线地区增速低于全国水平，二线地区出现分化：1、北京“十一”黄金周销售额增速8.9%；上海销售额增速11.8%；2、二线地区中，增速位于15~20%之间的有：海南19. %、辽宁18. %、陕西16. %； 、二线地区中，增速较往年有所滑落的有：山东（14%）、青海（15%）、湖南（15%）。

新业态（络购物、电视购物等）销售额迅猛增长：苏宁电器上销售平台苏宁易购销售额同比增长60%左右；东方电视购物7天销售同比增长20%，一号店、京东商城（上海）节日销售分别同比增长1.01倍、60.5%。

与湖南省委宣传部、天津市委宣传部、上海市影视文化管理局、杭州市委宣传部等政府或机构搭建了支持文化产业发展平台。 金银珠宝、电子数码产品增速依旧位居各品类前列：1、在“十一”婚庆消费和金价下跌的双重刺激下，各地金银珠宝保持旺销态势，上海老庙黄金金银珠宝销售额同比增长55%，北京菜百假期前六天销售额同比增长16%。2、高端智能、平板电脑等电子数码产品销售额保持较快增速。

物价总体平稳，各类食品价格涨跌互现：肉类、蔬菜价格小幅上涨；粮食价格平稳；食用油、禽蛋价格小幅回落。

基本面难现明显改观，投资机会还看主题：201 年“十一”黄金周数据虽符合预期，但难言惊喜。在电商冲击，去年同期高基数的影响下，4季度行业基本面难言逆转，投资机会还看主题：1、金融改革、民营银行概念；2、O2O概念； 、区域政策（上海自贸、新丝绸之路）；4、十八届三中全会前后有望再掀热度的新型城镇化和重组概念。重点推荐：1、前期涨幅较小，后续受题材推动有望补涨的步步高、欧亚集团、大商股份；2、前期虽积累了一定涨幅，但商业模式引领行业、题材将持续发酵的苏宁云商、友谊股份。

风险提示：1、双11、双12电商大促严重侵蚀实体零售销售额；2、概念持续炒作透支板块2014年涨幅； 、题材炒作无法兑现至实际业绩，相关个股股价快速回落。