工业综合全面实施改革强军战略荐股的

工业综合：全面实施改革强军战略 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上银行业务打破了传统银行业务的地域、时间限制 主要事件：

中央军委改革工作会议11月24日至26日在京举行， 出席会议并发表重要讲话。

核心观点：

改革强军之路全面开启，后续军改具体方案落地可期。

此次会议， 强调全面实施改革强军战略，坚定不移走中国特色强军之路；要求军委和各级都把工作重心放在改革上，各项工作都要围绕改革来谋划、部署、推进；并强调2020年前要在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得突破性进展。可以说，国家已从最高层面下达了最强的军改动员令，我们预计，后续国防和军队改革的步伐将有望加速，具体改革方案有望逐一落地。同时军改将有望成为催化剂，推动国防工业改革和军民融合进程。

改革力度空前，领导管理体制改革、作战指挥体制改革是最大看点。

的重要讲话进一步明确了十八届三中全会要求，对后续具体改革方案的制定更具指导意义，改革涉及诸多方面，例如在领导管理体制和作战指挥体制改革方面提到的形成军委管总、战区主战、军种主建的格局，调整战区，组建陆军领导机构等，改革的范围之广和力度之大表明国家对于强军目标的高度重视。我们9月份的专题报告曾经通过国内外的军队现行体制编制的对比分析，对军改的主要方向做过预判；现在从习主席的讲话来看，军改的方向与我们当时的预判比较吻合。

其次，强调国防科技的发展创新和军民融合发展战略。

面向发展新型作战力量的需求，预计未来将进一步加大对国防科技创新的投入力度。在军民融合方面，预计也将会有更多的政策支持。

第三，军队改革带来装备需求新变化。

军队编制调整、建立联合作战指挥体系将实现各军兵种均衡发展、将提高军队现代化水平，将为海、空装备的快速发展带来机遇，将进一步增加对信息化装备需求。

投资建议：

我们看好军队改革带来的积极变化，依然强调三条投资主线：（1）信息化装备及海空装备类公司，例如中直股份、风帆股份、四川九洲、航天发展等公司；（2）国防工业改革方面，建议关注改革空间较大的兵器、电科、航天系公司及地方国企，例如国睿科技、航天发展、烽火电子等公司；（ ）军民融合、民参军类公司，例如银河电子、全信股份等公司。

风险提示军队改革政策出台具体时间和实际推进进度具有不确定性；军品研制和交付进度具有不确定性。