机械制造海外拓展加快荐股计划

机械制造：海外拓展加快 荐17股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济和政策观察：国家统计局公布月规模以上工业利润总额同比增长6.7%，较月回落1.2个百分点，其中，10月单月为同比下降2.1%。国务院常务会议部署加快发展服务外包产业，打造外贸竞争新优势等。国务院发布决定，取消和下放58项行政审批项目，取消67项职业资格许可和认定事项等。国家发改委继续加快铁路、机场等重大投资项目审批。

市场表现分析：受央行降息推动，上周市场强势上涨，沪深 00指数大涨8.72%，而创业板综指上涨4.8 %，而机械设备上涨4.59%，国防军工指数上涨4.24%。金融、地产等权重板块走强的同时，工业4.0主题也表现活跃。

机械观点与组合：机械产品需求分化明显，优秀企业通过转型升级保持增长，我们继续给予机械行业“买入”的投资评级，结合基本面和估值情况，推荐组合为：中集集团、润邦股份、恒立油缸、中国南车、中国北车、机器人、亚威股份、长荣股份、巨星科技、南方泵业、海油工程、振华重工、三一重工、中联重科、柳工、徐工机械、安徽合力。通胀水平的走低为当前货币政策提供良好操作空间，同时政府加快项目审批、权力下放等改革措施，市场对于经济的中期稳定信心增强。近期，多个国家与中国达成铁路等重大项目合作意向，继续看好受益于“一带一路”建设的铁路设备、工程机械，建议重点关注中国南车、中国北车、三一重工、中联重科等企业的投资机会。

军工观点与组合：11月军工股整体下跌 %左右，有的个股甚至跌幅更大，明显跑输大盘，我们认为主要是行业今年累积涨幅较大带来的估值压力，但央行降息释放流动性宽松信号，按照历史经验军工会有一定程度反弹。

当日下午5点 对于12月份，催化剂偏少，同时由于今年累积涨幅较大，需要防范波动较大的风险和整合推进进度慢于预期的风险。我们认为强军是中国的长期目标，是实现国家战略的重要基础，因此我们仍然长期看好军工行业的发展，主要是国内外形势带来的强军和改革需求。我们预期后续关于军工的政策主要有两个方面：（1）产业政策，包括航空发动机专项、通用航空等方向；（2）机制改革、国防军队改革，预计未来几年关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。12月的组合维持不变：四川九洲、光电股份、哈飞股份。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动；国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。