工业综合全军装备工作会议点评荐股呢

工业综合：全军装备工作会议点评 荐9股 类别： 机构： 研究员：

折合菜油也才有166.7万吨。国内的托市收购成就了进口菜籽和菜油的大量涌入。 [摘要]

事件：本次全军装备工作会议与以往的异同点及其对军工板块的影响今年的全军装备工作会议于12月 日至4日在北京召开， 出席并发表讲话。

在讲话中强调，装备建设处在国防现代化建设的优先发展的战略位置，当前和今后一个时期是我军装备实现跨越式发展的关键时期，要把装备建设搞得更好更快一些。同时强调要坚持信息主导、体系建设，坚持自主创新，坚持军民融合深度发展，坚持突出重点，构建适应履行使命要求的装备体系。在填补体系空白、补齐短板弱项上下功夫，以络信息体系为抓手，推进信息化建设。

以上讲话内容和2006年、2011年装备会议的主要内容基本一致，如自主发展、信息化建设、推动武器装备建设又快又好发展等等，这些都早在2006年和2011年装备工作会议中提到。

与以往此类会议相比较，此次会议的不同点在于：

第一，这次会议由军委主席亲自参加会议（2006年和2011年均由军委副主席参加），显示出中央对装备工作的重视，对强军兴军的殷切期望。虽然领导的讲话内容大同小异，但具体工作的推进力度将会加大，这对军工板块是利好信息。

第二，首次提出搞好装备建设顶层设计，并稳妥推进装备领域改革，坚定深化改革的决心和信心。今年军工改革进程低于市场预期，但在装备建设方面，装备采购制度、军事代表制度、装备价格工作、装备保障体制等四项改革仍在积极推进。

第三，明确提出在填补体系空白、补齐短板弱项上下功夫。这将促进战略空军、远洋海军和其它关键设备的研制和列装进程。特别是大型运输机、新型军用直升机、大型水面舰艇、新一代战斗机等，这些属于空白或短板的项目上，将继续获得重点支持。

我们在11月初曾提示军工板块的调整风险，11月军工板块也是A股里唯一下跌的板块。当前市场聚焦金融、地产等大市值板块，这在一定程度上抑制了军工股的反弹。

展望2015年，复杂的国际局势和周边环境，迫使中国不断发展军力，未来 年军费仍将保持10~1 %的增长，其中装备费用占比未来有望逐步提升至40%。此外，军工改革也必将继续推进。所以军工行业仍旧景气向上，板块仍有较好投资机会，但行情将会出现分化。2015年，建议关注军费增长带来业绩的改善预期、军工改革（院所改制、军民融合等）、体系外并购、军工新材料等方面的投资机会。

第一，我们仍旧看好军费增长带来业绩改善预期的公司，符合现代战争需求的军品列装需求日益迫切，军用直升机、大型运输机等产品将受益，业绩也将持续改善。如哈飞股份、中航飞机、中航光电等。

第二，资产注入的逻辑或将生变。具有资产注入预期的公司股价处于高位，大股东或实控人进行资本运作、注入相关资产的可能性较小。但是可以关注可能收购非股东资产、或有资产注入承诺“不得不”推进资产注入、或可能通过再融资降低资产负债率和扩张产能的公司，如南通科技、大西洋、抚顺特钢、中国重工等。

第三，2015年军工行业的改革将继续深化，重点关注军民融合深度发展、军费绩效改革、军品定价机制改、军工科研院所改制等方面。重点推荐标的有丹甫股份、成发科技等。