半导体电子设备行业在发生着什么荐吗

半导体、电子设备：PCB行业在发生着什么 荐18股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点PCB行业在发生着什么：覆铜板小涨+中小PCB厂迫于环保关门随着下半年电子制造旺季来临，PCB上游基础电子材料覆铜板（CCL）供需紧张，在建滔等覆铜板大厂的带领下，行业有小幅提价。我们对于本轮覆铜板涨价的判断如下：从价格上看，目前覆铜板价格仍然处于相对高位，我们判断本轮覆铜板价格涨幅相对较小；从持续性来看，消费电子创新以及汽车的电动化、智能化渗透率加快，将持续带动下游需求，因而判断本轮涨价具备一定持续性。

受上游覆铜板价格抬升与环保因素影响，PCB产业集中度持续提升。国内近两年环保监管趋严，尤其是对PCB这种高污染、高排放的行业，整顿力度较大。

对未达规模的PCB厂商来说，废料处理会增加其成本，导致盈利水平下降，同时，排放不达标还需支付罚金，种种因素累加让中小PCB厂面临倒闭风险。反观PCB大厂，因为自身具备规模效应，生产流程更加规范，一方面更容易将原材料涨价传导到下游，另一方面规模优势使得其环保处理的成本更低。总的来说，小厂产能退出将会成为大陆PCB产业的中短期趋势。我们相对更看好具备规模、成本优势的大厂，如东山精密、景旺电子、胜宏科技。

消费电子：对苹果下半年旺季保持信心本周消费电子关注下半年新机发布预期，关于iPhone新机与华为Mate20的创新与备货预期显示18年将是整体平淡、旗舰爆发的转折年，头部品牌掌握供应链核心资源，市占率继续提升。对于苹果新机，我们对于苹果下半年旺季保持信心。根据苹果在韩国、日本面板供应商以及中国组装厂的备货情况，显示年内新机出货量有望达到8000万台以上，相比与去年的7000万台，将使得18全年iPhone出货有望实现10%左右的增长。另外，从新机的整个生命周期来看，面板供应商的备货总量也预示着新机总体备货量有望达到1.4亿台。再加上，今年备货如期推进与LCD版本良率得以解决，目前供应链企业均已进入出货阶段，今年三季度业绩有望优于去年同期。

标的推荐消费电子：大族激光、蓝思科技、欧菲科技、立讯精密、东山精密；半导体：

很多考生都反映 北方华创、扬杰科技、至纯科技、三安光电；被动器件：艾华集团、法拉电子、火炬电子、顺络电子；PCB：景旺电子、胜宏科技；显示：京东方A、精测电子；安防：海康威视。