半导体电子设备需求缺口难以消除荐了

半导体、电子设备：MLCC需求缺口难以消除 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

便携式应用推动MLCC持续小型化MLCC具备体积小、稳定性高、耐压高等优点被广泛应用于消费电子、通信、汽车、工业等领域。根据博思数据2017年MLCC全球市场规模约为100亿美元左右，中国市场规模约为490亿元人民币，占全球的70%以上。高容值、高可靠度和小尺寸是MLCC技术发展的两大趋势。

需求端：多个下游领域支撑MLCC需求增长一方面单机用MLCC不断提升，以iPhone系列为例，iphone4S的MLCC用量约为500颗，而iPhoneX的MLCC用量达到了1100颗左右，平均每一代iPhone的MLCC用量都会提高20%左右。另一方面随着汽车新能源化，MLCC在汽车中的用量也有望成倍增长。根据太阳诱电统计，传统燃油动力车被动元件需求量为6000~8000颗，混动汽车增长至10000颗，纯电动车为14000颗，其中MLCC占将近一半。

4、文章中作者的“加工”方法有一些不正确的地方 供给端：日系厂商退出带来缺口，涨价不断供给端日系厂商退出中低端领域，带来缺口约500亿只/月。日系厂商扩产集中在车载产品，反观的尺寸段，主流厂商仅国巨、华新科等大中华地区厂商有扩产计划，扩充产能约为150亿只/月，产能全部释放缺口依然存在。

投资建议考虑到需求稳定增长，日本厂商继续退出一般类型产品，以及国际厂商扩产进度普遍较慢，考虑到这些原因，预计MLCC缺货行情短期难以缓解。建议关注国内MLCC领域三环集团、火炬电子等。

风险提示产品价格大幅波动风险；下游需求不及预期风险；产品更新换代风险；上游材料短缺风险。