管理半导体业前景低迷亚洲货币涨势将受限

半导体业前景低迷 亚洲货币涨势将受限

人们普遍认为，亚洲货币汇率在2005年将连续第四年上涨，因美元走跌几成定局。但一些分析师却反其道而行，四处罗亚洲汇率走低的证据。对台币、韩元、坡元和日元等亚洲货币而言，威胁其乐观前景的最大风险是全球半导体需求预计将疲软。半导体出口在亚洲经济体中占据主导地位，并且是推动亚洲货币上扬的主要动力。一些分析师称，若半导体行业的荣景消退，则亚洲货币势将受到冲击。新加坡星展银行（DBS）分析师ChrisLeung称：“近期台湾和韩国主要半导体厂商的产能利用率一直徘徊于%左右，且电子和半导体出口放缓5.龙马精神送康健。”“货币升值日益成为问题，尤其是目前晶片在出口中所占比例很高。”Leung以1982年以来的图表为例证，认为日元汇率与日本对亚太其他地区的半导体销售之间存在紧密关联。他并指出，台湾出口与海外对电子产品的订单亦休戚相关，因此随着这类产品的库存上升，美元反弹的可能性提高。台湾主计处预期2005年半导体出口成长将自去年的21%左右下降至7.4%.韩国产业资源部也预期出口将较2004年大幅下降三分之一至12.1%.ChrisLeung在给客户报告中称，“我们对美元走软的中期看法并未改变，但上面提及的两种发展情况可能会推动美元强力反弹。”若把2005年年初的汇市动态做为未来走势的依据的话，则美元空头早应该惶恐不安了。晶片业前景黯淡半导体产业前景黯淡邓文迪才终于现身了。她坐在旁听席的第一排。令亚洲主要的晶片出口国新加坡预计，其2005年经济成长率将自2004年的8.1%放慢一半至%.投资银行美林在12月报告中指出，要见到对晶片的需求复苏，至少要等到2005年中期。新加坡h证券的分析师SongSengWun说道：“全球晶片销售与新加坡制造业之间关联密切。”电子产品占新加坡非石油出口的一半左右，占台湾和韩国出口的四分之一左右。Song认为，还有其他一些因素需要考虑，其中包括油价，美国经济复苏力道或中国经济降温的情况。“尽管半导体市场下滑，科技业并非全无亮点，”Song指称第三代（3G）需求将会增长。亚洲地区央行可能打压本币星展银行的Leung指出，电子业低迷可能促使亚洲地区央行抑制本币涨势。韩国已表示，计划今年加大买入美元干预汇市的力度，以抑制韩元进一步上扬，韩元2004年为亚洲地区表现最好的币种，兑美元劲扬15%.韩国官员称，韩元强势是该国出口商面临的最大问题。此外，美国出口可能复苏，近期内亦令美元走软的前景面临挑战。由于投资者担心美国达纪录水准的经常帐赤字，美元兑主要货币去年已跌至多年低位。瑞银称，尽管仍预计三个月后和12个月后的美元兑欧元汇率会下降，但美国方面的数据显示12月商品出口加速。瑞银分析师达维斯说道：“这种消息可能令做空美元的人士有点不安，因其意味着美元走软正开始对贸易发挥效应，从而开始修正美国的贸易赤字。”