商业零售机会在后头覆盖

商业零售：机会在后头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

行业四季度出现08年四季度类似的大幅波动可能性很小，整体有望保持平稳，行业2011年全年业绩增速有望保持较快增长。

鉴于目前估值水平中等，我们暂给予行业“同步大市”评级，行业投资机会有望随时间推移而凸显，预计行业较好的投资机会将出现在12月份左右，建议重点关注百货、专业连锁业态的投资机会。

投资要点：

还是去刷黑神头盔和他们换装备吧！更多精彩尽在95k《傲视千雄》官 商业零售板块今年以来表现平淡：受购、供给增加等利空因素影响，年初至今，申万商业贸易板块跌幅超过了沪深 00及上证综指，在大消费板块中表现较差，板块几乎未出现明显的投资机会。

四季度行业整体有望保持平稳，不会出现大的起伏：鉴于社会消费品零售总额增速有望保持相对稳定、与行业景气度高度相关的分业态数据波动较小、消费者对未来消费预期良好、通胀回落仅对超市有一定负面影响而对百货影响中性偏正面，我们认为商业零售板块重复08年四季度惨淡局面可能性很小。