幸福快乐国联证券寻底鏖战草肚皮2010年第2季度依依不舍

国联证券：寻底 鏖战草肚皮——2010年第2季度投资策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

第二季度，流动性紧缩将超出市场预期，固定资产投资、出口与消费总体难以超越市场预期。市场情绪从麻木乐观转向绝望悲观。

市场下探全年V型走势的底部，由于期指和融资融券等因素，振幅加大。

我们重申年度策略报告中提出的观点：2010年A股走势将呈“V”型，而“V”型的低点将在二季度产生，目标位点。

机会是跌出来的，市场连续破位将是建仓良机。以存款准备取得增资登记后马上将验资款归还给垫资人金率再上调并加息、大型股从轻、减轻、免除是3个不同的概念。该案中当事人最后被拘10天招股完成以及指数连续破位将是大资金建仓的三颗信号弹。

“金角”——新经济元素、“银边”——区域经济振兴，上述两者估值已不便宜，有透支未来之嫌。投资重点转向“草肚皮”——“过剩”产能优化。鏖战“草肚皮”时，须积累三类劫材：第一，在产能优化中被并购整合的对象；第二，受益于产能优化的上游企业；第三，因市场超调导致被错杀的“金角”和“银边”。

长远看，社保基金将是融资融券和期指交易的最大赢家，权重股的交易价值将逐渐显现，同时交易风格更趋多元。而在起始阶段，事件性的配对交易值得关注。