商业零售板块排名继续靠前荐股计划

商业零售：板块排名继续靠前 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

策略观点从销售数据来看，行业基本面的拐点尚未出现，但预期的拐点通常先于基本面拐点出现；预期的拐点我们认为有以下三点：第一是电商的流量红利不再，电商的发展迅速进入瓶颈期，电商相对传统零售的优势在弱化；第二，电商发展要精细化和传统零售是殊途同归，在精细化经营管理阶段电商不比传统零售更有优势；第三，传统零售从最开始对电商只能被动挨打，到逐渐摸索线上线下融合之路，让市场看到传统零售开始积极适应市场发展的信号。从我们的研究来看，电商不可能完全取代传统零售，消费者对传统零售的体验仍有需要，传统零售仍有存在的基础和必要。个股推荐上，我们遵循 个选股逻辑，第一，更锐意进取、积极改变适应市场变化的公司；第二，被低估有资产安全边际或超跌的优质公司；第三，对股价有诉求的公司，综上我们推荐王府井、友谊股份、天虹商场、重庆百货、友好集团。

近一周天气指数：雨水减少，气温上升过去一周16个样本城市中，2个城市较上周雨雪天数减少，14个城市雨雪天数较上周持平（均为0）；平均气温来看，14个城市均较上周有不同程度的上升，2个城较上周持平。

近一周走势：板块排名继续靠前，家电、超市涨幅领先过去一周，民生零售行业指数收益率为6. 4%，跑赢沪深 00指数（1.80%）4.54个百分点，处于29个一级行业指数涨跌幅排行榜中的第7位，排名继续靠前。分子行业来看，本周民生零售各个子行业均实现正收益。其中，民生家电连锁收益率最高，达到8.79%；其次是民生可选和民生超市，收益率分别达到6.87%和6.70%；民生超市和租金市场的收益率分别为4.77%和2.01%。个股中，板块涨幅居前5的个股分别是新华都（14.12%）、步步高（1 .90%）、三联商社（12. 9%）、老凤祥（10.95%）和中央商场（10. %）；个股跌幅前5名分别是中兴商业（-2.80%）、商业城（-0.24%）、长百集团（-0.00%）、天虹商场（0.89%）和文峰股份（1.48%）。

下周重要事件提示：1家公司限售股上市流通，2家公司召开临时股东大会限售股上市流通：1月27日—海宁皮城8260.56万股首发原股东限售股份上市流通。临时股东大会：1月27日—东百集团（审议1.关于同意公司出让福州丰富房地产有限公司股权的议案2.关于同意公司发行短期融资券的议案 .关于修订公司章程的议案）；1月28日-商业城（审议《关于为控股子公司沈阳展业置地有限公司提供担保的议案》）。

续航时间达30个月。这都得益于跨界技术整合的结果。 临时股东大会股权登记：1月 0日—金叶珠宝（会议2月10日召开）、友阿股份（会议2月12日召开）。

风险提示经济进一步下滑致消费复苏低于预期