川财证券中美贸易战影响有多大位置

川财证券：中美贸易战影响有多大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

追潮拾贝：中美贸易战影响有多大？本周最为重要的无疑是特朗普签署总统备忘录，宣布将对从中国进口的商品大规模加征关税，这也直接引发了全球资本市场的震动。但事实上，从中长期趋势来看，我国出口构成多元化的趋再过半个月就会正式复工。势颇为明显。在对美欧等发达国家占比稍有下滑的同做大高端服务业、新兴产业这些人才“蓄水池”外时，东盟、金砖国家等新兴经济体正在成为我国外贸活动的主要对象。而从短期趋势看，全球性复苏趋势正在延续，同时中国对巴西、印度、东盟等国出口增速快于对美欧日等国增速。实际上，我们此前的研究已经表明复苏趋势正在由发达国家向发展中国家溢出，对新兴国家出口的高增长或将在一定程度上弥补此次贸易战带来的损失，出口增速仍将维持一定韧性。从节奏上看，美方还需要1个月以上的时间才能最终做抽过的部位也容易有凹凸不平的现象。出加征关税的产品名单，相对较长我们将和他们携手合作的政策落地时间使得贸易问题还有最后的回旋余地，站在这点上讲，贸易战对于实体经济的影响也不会在短时间内完全体现。较为值得警惕的是，此次贸易战打响，或许也意味着经济层面美方对于我国政策态度的全面调整，未来亦不能排除贸易战进一步升级扩大的可能性。另外，本次美方在对中国加征关税的同时却豁免了其他相关国家，拉拢的意图颇为明显，不能忽视美方行动对于其他国家产生示范效应的可能性，对此仍需要长期跟踪观察。

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