幸福快乐国信证券人民币汇率双向波动日趋明显依依不舍

国信证券：人民币汇率双向波动日趋明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周经济观察：

上周国信高频宏观扩散指数重拾跌势，新年伊始中观层面下行风险仍未消去。受元旦假日因素影响，上周房地产成交数据环比有所下降，但同比表现依旧强劲，尤其是一线城市销售抢眼，未来有望在北京市住房公积金新政的带动下继续回暖。得益于农畜产品饲料价格下降，上周猪粮比价在上周小幅回升，但畜产品批发价格全线下跌，蔬菜价格仍处高位。上周大宗商品市场上供过于求局面持续，有色金属价格继续下挫，国际国内油价跌跌不休。上周央行继续公开市场货币零净投放，考虑到季节性因素、IPO扰动及央行货币宽松节奏的但是之前也是也有做啊调整，短期内流动性仍将呈现稳中偏紧格局。上周美国就业数据外强中干，使得周五美元升势回吐，但总体上美元仍延续强势，欧元对美元持续疲软；人民币汇率则继续在6..22的区间内盘整。

国信高频宏观扩散重新下跌，一线城市房地产销售持续向好。上周国信高频宏观扩散指数选择有价值的公司进行长期投资。用公允盈利能力进行估值的前提：在经历了短期政策困境之后录得-1，在经历了此前一周的回升之后重拾下行趋势。构建指标的六个分项中，南华工业品指数连续两周回升，无氧铜丝利润指数上行，水泥价格指数在销售淡季连续五周下行；日均耗煤量和环渤海动力煤环比下行，但上周日均耗煤量的下行或与元旦假期耗煤量较低相关，后半周日均耗煤量则明显回升至70以上。总体来说，新年伊始中观层面经济表现仍旧偏弱。