东兴证券特高压大规模建设已成定局调整后继位置

东兴证券：特高压大规模建设已成定局 调整后继续关注 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

本期主题探讨：特高压大规模建设已成定局。我们建议在特高压投资标的的筛选上要从如下三条主线进行筛选：（1）输变电设备是优先受益板块。

根据公司现有业务的盈利情况以及未来特高压线路持续推进带来的盈利提升弹性的角度，平高电气和中国西电是首选投资标的，其中平高电气的龙头行情最值得期待。（2）从新能源并增加的角度来看，利好风电类上市公司。在现在风场资源整体稀缺的情况下，我们建议买入处于行业领先同时具备风场资源的投资标的华仪电气和金凤科技。（ ）从上游坑口电站建设的角度来看，利好电站空冷设备和总包企业。首航节能作为电站空冷龙头，在公司技术提升和市场拓展的双重支撑下，公司的电站空冷业务发展迅速，未来随着特高压线路的加快推进，电站空冷市场将快速释放。

行业及主题板块策略：中小盘进入分化阶段，精选白马成长股。从一季报情况看，创业板公司中呈现出一定成长性的（大于 0%）仅 4%，业绩增速一般的占比 实现口岸管理相关部门信息互换、监管互认、执法互助1%，而业绩增速为负的却占比 5%。如果按照市值大小来划分的话，市值排名前20%的公司一季报净利润增速高达49%，市值排名中间40%的公司一季报净利润增速为17%，市值排名后40%的公司一季报净利特别润增速仅有-0.6 %。可以说创业板内公司资质分化十分严重，很多垃圾公司根本没有业绩来支撑现在的高估值，而白马成长股很明显拥有更高更稳定的成谁有权认定“恐怖组织”？一审稿规定长性。而IPO数量增多不仅将导致部分题材、概念不再具备稀缺性，而且新股的业绩普遍都不会太差，起码比垃圾小票的业绩要强，加上打新2人受伤。股上平均0.68%和下平均6.1 %的收益率比投资垃圾小票的收益率要更确定一些，所以预计IPO重启以后，创业板的分化将更为严重，新股和白马成长股将成为市场追逐确定性的两个方向。

本期重点推荐个股：建议精选成长、寻找确定。重点推荐中小市值“启程”“祥瑞”“风巽”三个组合中启程组合：东方电热、北京利尔、三川股份、达安基因、冠昊生物、晋西车轴、平高电气、首航节能。

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