机械制造海外市场需求依然强劲荐股哈

机械制造：海外市场需求依然强劲 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

【周末专题|从中报看油气装备行业复苏进程】

2018年以来高空作业平台行业两大国际龙头和浙江鼎力业绩增速表现都很优异，而联合租赁等下游企业业绩也验证了海外市场旺盛的需求。海外市场建筑投资强劲，下游应用需求释放，都对国内高空平台公司在海外的销量产生积极影响。本周探讨高空作业平台行业海外需求和国际公司表现。

经济和政策观察：根据国家统计局数据，前三季度规模以上工业原煤产量同比增长5.1%，增速比上半年加快1.2个百分点；原油产量下降1.9%，收窄0.1个百分点；天然气产量增长6.2%，加快1.6个百分点。根据海关总署数据，前三季度原煤进口2. 亿吨，同比增长11.8%，比上半年加快1.9个百分点；原油进口 .4亿吨，增长5.9%，加快0.1个百分点；天然气进口6478万吨，增长 4.0%，放缓1.4个百分点。

市场表现分析：本周（10..26）市场整体上扬，沪深 00指上涨1.2 %，创业板指数上涨1.49%，申万机械设备板块上涨2.49%。

我们社交都在上 机械动态变化：根据工程机械协会数据，9月份汽车起重机销量245 台，同比增长40.4%，增速有所回落；月汽车起重机累计销量24691台，同比增长7 . %。根据国家统计局数据，月叉车销量累计460064台，同比增长25.8%；根据国家统计局，月石油与天然气开采业固定资产投资累计完成额1914元，同比增长10.8%。

机械行业观点与组合：2018年以来，下游投资的实质回升继续推升机械设备行业的复苏水平。但去杠杆政策的持续推进和贸易争端的不断演化推升了整体的不确定性。当前，下游产业基于自主发展、参与全球竞争的考虑，更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程，给机械设备企业带来了新的发展机遇。我们提出“应对不确定性，重视研发技术溢价”。在前述宏观背景下，企业想要把握机遇，更加依赖于内生的、创新性的、轻资产低杠杆的模式。我们认为基于商业化前提进行高强度技术研发、具备新业务拓展经验的优秀装备企业将脱颖而出，获得成长溢价。基于行业需求延续，企业财务改善明显，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。

近期推荐组合：三一重工、艾迪精密、恒立液压、天地科技、杰瑞股份、浙江鼎力、晶盛机电*、巨星科技、华测检测、弘亚数控、中国中车；同时建议积极关注装备制造细分领域龙头企业，包括：柳工、海油工程、通源石油、郑煤机、长川科技*、克来机电、杰克股份、中集集团、赢合科技、先导智能、拓斯达、埃斯顿、龙马环卫*、徐工机械等。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。