中山证券流动性制约估值提升空间不大哈

中山证券：流动性制约估值提升空间不大 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周A股市场回顾上证指数收在22 7.11，涨幅0.75%；沪深 00指数上涨0.55%，创业板指数下跌11.71%。

行业表现，非银行金融、汽车、石油石化的涨幅靠前，在2个百分点以上；传媒板块大跌10个百分点，计算机、电子元器件、国防军工的跌幅都在6个百分点以上。

资料来源：同花顺ifind，中山证券整理券商看市本周瑞银证券也发布了2014年年度策略，对指数的上涨幅度的判断上，已发布策略的几家机构的观点相对接近，预测2014年的涨幅上限分布在10%-18%之间。之所以对于指数上涨幅度并没有给于太高估计，而对结构性的主题投资更为看好，这与当前国内股市的环境有较大的关系。

成交金额168.3亿元 从近 年的变化可以看出，指数收益对估值变化更敏感。由于对明年的流动性并不够乐观，中性偏负面预期偏多，主板市场的估值水平难以有显著提升，盈利预期的上调可能成为推动主板指数的主要动力，而明年的盈利增速预测多在10%-15%之间，所以导致指数上行空间有限。