金融价量回升筑底荐股位置

金融：价量回升筑底 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要链家地产还收购了位于成都的一家二手房经纪公司。这些举动被业内看做链家地产扩展线下布局的重要举措点：

9月银行股录得-2.46%的跌幅，继续跑输大盘。9月份银行板块整体估值开始下滑，相比8月末回落4%。整体市盈率（历史TTM）7.40X，依旧高于过去7年中位值（6. 1X）和均值（6.52X）；整体市净率为1.0 X，依旧低于过去7年中位值（1.07X）。月度个股涨幅保持国有行、股份行、城商行、农商行的排列。

9月新增贷款创9月历史数据新高。银行业贷款总额同比增长1 .11%，增速回落10BP。短期贷款增速继续上涨 4BP达到9.57%，继续创新高。中长期贷款增速回落4 BP至20.40%。9月份新增人民币贷款1.27万亿元，同比上涨4.1%，基本符合预期。短期（包票据融资）继续减少，中长期贷款继续新增9815亿元。企业和居民中长期贷款一升一降，印证居民购房信贷仍在持续收缩，而企业资金贷款长期化开始显现。

9月新增存款远远超出同期。银行业存款规模同比增长9.26%，增速在再度回升至9%以上。新增人民币存款4 2亿元，相比去年同期的-6亿元出现大幅回升，出现违反过去2年季节时点的现象。月累计同比下降8.84%，跌幅较上月收窄 . 8个百分点。

9月末市场利率保持相对平稳。理财产品预期收益率月度平均基本保持平稳，不过月末还是存在一定的季度性因素，造成利率出现短暂的上行。从9月末数据看，1周期限的预期收益率接近4%，而2周期限的预期收益率继6月末后再度突破4%。银行间同业拆借利率整体（加权平均）并未如之前所预料的突破 %，反而下行5BP至2.92%，低于6月时的水平。

行业述评。9月末定向降准调低门槛，使银行降准的受惠面迅速扩张。

近期数据显示，国内银行业息差基本可以确认企稳回升。在叠加银行资产质量不断好转，均对银行业全年业绩形成有力支撑。目前银行业最大的压力在于资产充足率分母的考核口径扩大后的资本补充。在全年经济向好的大背景下让消费者觉得比较划算。，息差与信贷量的上升均有助于行业业绩增速回升，维持对行业“同步大市”的评级。

风险提示：资产质量风险暴露失速，行业监管审查力度过紧。