汽车月产销环比温和同比高增月商用车有位置

汽车：7月产销环比温和同比高增 8月商用车有望走上新台阶 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

新能源乘用车：预计7月产销持平，8月压力稍大，Q4有望打开向上空间。从月中的合格证数据看，7月与6月基本持平，根据之前的统计经验，我们预计7月全月合格证数据大概率与6月保持持平。截止到7月初，北京指标只剩下2万不到，月份，北京产销占全国比例平均在20%左右，月均约1.1万。我们预计到8月份，北京的量就会面临枯竭，会对8月、9月乘用车产销量产生一定影响。但Q4是乘用车产销旺季，我们仍然对乘用车pcuQ4打开向上空间很乐观。

新能源客车：7月龙头增量有限，二线厂有一定增量，8月客车产销有望再上台阶，全年环比稳定增长趋势不变。7月宇通、金龙等龙头厂环比基本持平，二线厂有一定增量。我们预判，7月客车爆发式增长比较困难，持平和科技板块仍是值得重点关注的对象。温和增长概率比较大。但根据各车厂在手订单判断，8月客车产销有可能再上台阶，预计客车全年将保持环比稳定增长趋势。

新能源专用车：7月龙头有10%+小幅增长，预计全年环比稳定增长。根据6月合格证数据，专用车CR =47%，6月龙头车厂排产环比有增长，我们预判，相对客车和乘用车，7月专用车产销可能会有比较明显的增长，8月后专用车产销有望再上台阶。

投资建议：H2商用车放量，维持Q 锂电投资黄金期判断。根据我们统计，17H1国内新能源产销19万+，消耗动力电池约6GWh。全年70万假设下，H2产销需要达到50万，消耗动力电池将超20GWh，我们认为17Q 是锂电投资黄金期，继续看好新能源板块。

重要信息回顾：

5月17日，工信部公示2016年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核。

5月11日，中汽协公布4月新能源产销数据。

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