电气设备能源变革驱动行业升级荐股牛

电气设备：能源变革驱动行业升级 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但流畅的络视频仍在播放…… 新能源汽车：2018年新能源车中游环节扩产产能将集中释放，各环节产能过剩的格局不可避免，产业将朝着以高能量密度为核心的方向升级，企业盈利分化将更加显著，而龙头企业将在分化中加速崛起。针对各环节来看：1）锂电池供需过剩格局将进一步加剧，高端锂电池将更受青睐；2）湿法隔膜扩产产能落地加速进口替代，预计将维持量升价微跌的格局； ）正极材料处于产业集中度提升的过程，龙头企业将吸引更多的客户；4）负极和电解液价格处于底部区间，行业竞争格局清晰，边际上向好的空间更大，或将出现量升价稳的趋势。我们建议布局：1）市场分化中具备全球崛起能力的企业，以全球化供应能力为核心指标，布局各环节龙头，推荐关注宁德时代（拟上市）、创新股份（湿法隔膜）、璞泰来（负极材料）、天赐材料（电解液）、杉杉股份（正、负极材料）；2）未来锂电池以经济性和高能量密度胜出，推荐关注新纶科技（软包电池铝塑膜）、当升科技（高镍三元正极）、高端三元锂电池企业亿纬锂能、猛狮科技。

光伏：发改委印发《关于2018年光伏发电项目价格政策的通知》,总体来看补贴温和下调，调整幅度优于市场预期，我们判断明年光伏装机或将维持今年水平；中长期来看，我光伏产业的技术仍处于快速发展期，成本依旧可以看到年均10%的下降空间，最终行业将在无补贴情况下稳定发展。

对于2018年来看，由于今年装机可能会达到55GW，创造历史新高，高基数效应下明年行业的增速有限。我们推荐关注存量市场中存在结构性变化的投资机会，建议关注三个环节：1）单晶路线方向的确定性，推荐关注隆基股份；2）多晶硅料进口替代，推荐关注特变电工、通威股份； ）多晶硅片金刚线切割需求爆发，建议关注岱勒新材、三超新材。