房价上升动力不减楼市调控或加码

里昂证券研究报告认为，未来数年，香港特区政府的政策将是影响香港住宅市场的主要因素，预计香港房价明年上涨会放缓，涨幅不会超过1.5%，将远低于今年的14%。香港房价不是只受供需所推动，流动性、利率及经济情况都是影响因素之一。目前，政策的影响力最大，香港特区政府可能会推出更多措施抑制房价上涨。

香港中原地产主席黎明楷表示，香港房价目前缺乏下跌的空间，“香港60%的房屋按揭已经供完，剩下40%欠的钱也不多，占家庭支出在20%左右，因此，房价向下掉的空间非常小。但是考虑到政府调控，上升的幅度也会受控制。”

QE 会使得之前调控效果大打折扣。从以往的经验看，QE措施的推出都会助推香港房价上涨。2009年 月18日QE1推出，反映香港住宅楼价走势的中原城市领先指数（CCL）在此后的一年半时间里，上升了47%；QE2推出到今年6月，期内CCL指数也上升近20%。

黎明楷认为，欧美现在经济不好，QE 推出后，欧美其实并没有足够的好项目可以承接这些资金，而香港是投资内地的前哨，外资在投资内地受限后，通常都会直接选择通过香港间接投资，这会直接导致香港资产价格升值。

值得注意的是，香港对于楼市的调控仍会继续。香港财政司司长曾俊华在金管局推出收紧按揭措施后表示，特区政府会继续密切留意楼市状况，在有需要时，会毫不犹豫地推出合适的措施。

事实上，鉴于上周香港金管局推出按揭新政策后，楼市仍然未有降温迹象，香港已有传闻称，香港特区政府会再次推出措施，以抑制楼市投机，其中包括将特别的年期及税率加码。