工业综合以及具有优质体外资产的公司荐股呢

工业综合：以及具有优质体外资产的公司 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.建议关注组合

【内蒙一机】、

【火炬电子】、

【全信股份】、

【耐威科技】、

【中直股份】、

【中航飞机】

【景嘉微】、2、最新核心观点

【行业观点】看好受益于武器装备加速列装以及景气度高的细分领域，以及受益于资产证券化提速的上市公司我们认为，随着国防建设的持续推进，军工产业链整体将保持稳定增长，而受益于部分武器装备加速列装，以及装备的升级换代和产业链上游国产替代的逐步实现，部分细分领域供应商能够实现超越行业整体水平的高速增长。横向来看，我们认为新型军机和地面装备的加速列装能使总装生产商直接受益，建议关注

【内蒙一机】、

【中直股份】、

【中航飞机】；纵向来看，我们看好军工产业链中景气度高的元器件及组件、新材料、芯片制造等环节，建议关注

【火炬电子】、

【全信股份】、

【耐威科技】、

【景嘉微】。同时，我们认为2018年军工行业资产证券化有望加速推进，建议关注拥有优质体外资产的

【中航机电】、

【航天电子】、

【四创电子】、

【国睿科技】。

【第二架C919首飞】适航取证尚需时日，看好机载设备供应商将共有6架飞机投入试飞，适航取证尚需时日。C919大型客机是我国自主研制的干线民用飞机，于2008年开始研制，2017年5月第一架C919成功首飞，此次首飞的是编号10102的第二架C919飞机，主要用来对飞机的动力系统等重要系统性能进行测试。根据计划，将共有6架C919飞机投入试飞，第 架飞机将于明年下半年开始飞行，之后4、5、6架飞机飞行间隔时间将会缩短。

首飞之后，C919还须拿到民航局的试航证（包括型号合格证TC、生产许可证PC、单机适航证AC）才能开始量产和投入市场。我国自主研发的支线客机ARJ21从2010年飞机首飞到2014年底拿到TC用时约4年半，C919飞机系统的复杂程度高于ARJ21，要完成的试验验证项目超过1000项，因此我们认为C919适航取证尚需时日。

订单总数达785架，市场空间超千亿美元，动力系统和机载设备国产化率有待提升。根据中国商飞公司提供的数据，截至2017年12月5日，C919的订单总数达到785架，未来市场空间超过1000亿美元。目前C919机体大部件的设计制造主要由中航工业集团旗下各主机厂承担，动力系统和机载设备国产化率较低，目前大多使用引进产品，或与国外厂商设立合资公司研发生产，未来将逐步使用国产，最终实现全部国产化。

参与C919机体制造的上市公司主要包括：

中航飞机：子公司沈飞民机承担后机身、垂直尾翼等，子公司成飞民机承担机头，西安分公司承担中机身、中央翼等；洪都航空：承担前机身和中后机身。

参与C919机载设备研发制造的上市公司主要包括：

一段纯真的记忆 中航机电：子公司陕航电气与美国联合技术共同组建的合资公司中航汉胜为C919提供电源系统；中航电子：子公司上航电器提供控制板组件与调光控制系统和集成断路器板；中航光电：独家提供连接解决方案产品——飞机集成安装架。