商业零售春寒料峭乍暖还寒覆盖

商业零售：春寒料峭 乍暖还寒 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾（ 月19日— 月2 日）上证综合指数涨幅下跌-2. 0%，深证成分指数下跌- .8 %。零售指数下跌-5.76%，走势弱于大盘，其中专业连锁、百货零售、商业物业经营三个子板块跌幅分别为-6.52%、-5.62%、-4.01%。

这周中，零售板块66只股票中，其中上涨6只、平盘 只，下跌57只。上涨的六只股票为武汉中商、武汉中百、商业城、飞亚达A、北京城乡、潮宏基，涨幅分别为 .72%、2.57%、2.10%、0.64%、0.41%、0.04%。跌幅前五的股票有深国商、长百集团、大商股份、重庆百货、苏宁电器跌幅分别为-12. 4%、-11.69%、-11.66%、-10.25%、-9.84%。

市盈率方面，全体A股预测市盈率（整体法）为10.49倍，零售板块预测市盈率（整体法）为15.78倍，其相对溢价率为50.4%，较上周回落7个百分点。目前，整个商业贸易板块预测市盈率（整体法）为14.95，位居各板块第12位，处于中位水平。

本周重点关注和投资建议本周重点关注：豫园商城、文峰股份、三江购物、合肥百货、中兴商业、友谊股份、广州友谊等公司公布年报。

不但可以清除体内的自由基 本周行业会议： 月日，世界零售业大会亚太分会。

重点关注会议：近期即将召开全国流通工作会议。本次会议预计将出台相关财税优惠,调整银行卡刷卡手续费等政策。

本周零售行业观点：截至目前公布的20家重点零售企业年报业绩低于预期较多，主要是受去年四季度以来业绩增速低于预期的影响。上周我们调研了浙江零售企业，结果显示今年一季度业绩增速仍处于低位水平。我们认为目前股价已经充分反映零售额与业绩增速下滑预期，随着行业利好政策即将颁布、制约行业估值上涨因素减少，近期零售行业将迎来系统性机会，维持行业“增持”评级。

本周投资建议：（1）推荐高端百货和高端专业连锁。推荐鄂武商；（2）成长性穿越零售行业低谷期。推荐步步高。（ ）可复制性是连锁企业的灵魂。推荐永辉超市。（4）寻找底部回升的零售股。推荐银座股份。